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上市公司理财"变奏":规模缩水超三成,青睐低风险产品
发布日期:2024-01-08 19:08    点击次数:56

  作者: 王方然

  [ 根据Choice数据,截至2023年12月19日,上市公司累计认购13827款产品,其中结构性存款产品为7827只,占比为56%。 ]

  今年上市公司购买理财的热情逐渐降温。根据Choice数据,2023年上市公司委托理财(含理财、结构性存款、大额存单、资管计划,下同)规模持续缩水,部分公司亦进一步调低2024年拟委托理财规模。与此同时,上市公司“求稳”心态显著,在委托理财“购物车”中,结构性存款等低风险产品占比过半,且持续上升。

  有业内人士分析,上市公司对理财市场态度“变奏”,主要与市场行情波动有关。一方面,随着净值化转型进一步深化,理财产品收益率波动加大;另一方面,今年以来存款利率多次调降,对上市公司的吸引力有所减弱。

  上市公司投资理财求稳

  或受去年理财赎回潮的伤痕效应影响,与往年相比,今年上市公司在理财市场“买买买”的步调有所放缓。Choice数据显示,截至12月14日,2023年共有895家公司发布委托理财公告(含预案、实施完成、实施中,下同),认购规模约为8134亿元。

  而去年同期,共有1171家企业发布委托理财公告,认购金额为12445亿元。对比来看,2023年上市公司在参与数量、规模上均有明显回落,其中规模下降超过三成。

  这一数据也与今年理财市场规模数据相吻合。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告(2023年上)》显示,截至2023年6月末,银行理财市场存续规模25.34万亿元,同比下降13.1%。一名上市公司相关人士告诉记者,因为在2022年底吃过一轮亏,其所在公司2023年对理财产品的投资相对谨慎,缩减了投资规模,将资金用于其他领域。

  从具体结构看,今年上市公司更青睐结构性存款、大额存单、低风险理财等求稳产品,高风险投资则频频踩雷。

  根据Choice数据,截至2023年12月19日,上市公司累计认购13827款产品,其中结构性存款产品为7827只,占比为56%。而去年,这一比例为50%。这意味着在整体委托理财规模缩水之际,结构性存款占比逆势提升。

  此外,认购理财产品为1737只,占比仅为12.5%。其中,多为R2及以下低风险理财,预计年化收益率大多集中在2%~3%之间。仅有少部分上市公司购买了高风险的含权类理财产品。

  稳健占主流的同时,上市公司博弈高风险产品以获取高额收益的方式也暂时退隐江湖。根据Choice数据,2023年上市公司在委托理财产品方案中含有“证券投资”表述的仅为32家,较去年有所下滑。

  值得注意的是,年内有部分公司因“炒股”出现大幅亏损的案例。例如陕西煤业(601225.SH),根据半年报,上半年该公司净利润下滑超五成,部分原因在于其公允价值变动损益为-26.60亿元,其中股票的变动损益为-22.25亿元。还有部分公司“踩雷”信托产品。例如金博股份(688598.SH)近期在投资者互动平台上回应称,截至目前,公司购买的两笔共计6000万元的中融信托产品暂未收回。除金博股份外,据记者不完全统计,还有药石科技(300725.SZ)、郑煤机(601717.SH)等多家企业宣布所投资信托产品逾期或存在兑付风险。

  部分上市公司“减仓”明年理财

  2023年理财规模缩水的同时,也有上市公司在2024年委托理财预案公告中提前选择“减仓”。据第一财经记者不完全统计,截至12月19日,共有天马科技(603668.SH)、金龙鱼(300999.SZ)等32家企业公布2024年委托理财预案。刨除数据缺失的3家企业,其中有13家企业2024年拟认购金额较去年预案出现大幅下调,占比近半。

  其中降幅较大的是金龙鱼。在近期公告中,金龙鱼表示将使用额度不超过30亿元(含本数)的闲置募集资金进行现金管理,较2023年计划的45亿元现金管理规模下降15亿元。

  无独有偶,蓝帆医疗(002382.SZ)近日公布2024年购买理财产品的总额将不超过3.7亿元,对比2023年预案下调1.45亿元。创新新材(600361.SH)近期发布的公告显示,计划将暂时闲置自有资金购买低风险理财产品,2024年委托理财单日最高余额上限为20亿元。而2023年单日最高余额上限为50亿元。

  “下调委托理财规模说明上市公司现金管理计划有变。”上述业内人士指出,可能是上市公司预备扩大生产或进行回购,短时间内需要动用大笔资金。

  值得注意的是,除减仓外,也有上市公司选择加仓或持平。例如云南能投(002053.SZ)在近期公布的委托理财公告中称,同意公司及控股子公司使用不超过8亿元的自有闲置资金(不含募集资金)开展委托理财。而在2023年其委托理财投资规模也为8亿元。中顺洁柔(002511.SZ)公告显示,2024年中顺洁柔及子公司拟使用不超过10亿元闲置自有资金进行委托理财,比2023年6亿元的计划增加4亿元。

  资金可能流向哪里

  上市公司对委托理财热情降温背后的原因是什么?或与今年收益率波动有关。从存款端来看,今年以来银行存款利率多次调降,目前已降至低位。融360数字科技研究院监测的数据显示,2023年11月,2年、3年、5年期存款平均利率相较去年末分别下降了27BP、39.5BP、43.5BP。

  存款利率走低的同时,理财收益率波动也进一步加大。据第一财经此前报道,今年6月、9月债市均出现波动行情,部分理财产品净值出现短期回撤。根据Wind数据,截至目前,年内上市公司投资产品收益率中,以算术平均数口径统计,平均预计最低收益率为1.66%,而这一数据去年同期为1.82%。

  行情变动下,部分上市公司也选择阶段性调降委托理财规模,将部分闲置资金用于公司回购、扩大生产等方面。以恒逸石化(000703.SZ)为例,该公司近日宣布将使用5亿元~10亿元回购公司股票,回购股份的价格不超过10元/股。拉长时间线来看,该公司2021年前每年都公告使用部分闲置募集资金购买银行理财产品,而2021年后则未再有购买理财产品的公告,取而代之的是开始频繁公告回购公司股票。

  也有公司选择将闲置资金调仓至国债逆回购等低风险产品。例如,西磁科技(836961.BJ)在2022年发布的多份公告中均提及,将以闲置资金适度进行权益类等高风险产品为投资标的的理财投资。而在2023年公告中则开始“转向”,强调将投资银行中低风险理财、国债逆回购和其他以债券等中低风险业务为基础的衍生金融产品。

  展望未来,大多机构对理财市场规模回升仍持乐观态度。中信建投证券大金融研究组组长、银行业首席分析师马鲲鹏(金麒麟分析师)认为,2024年,银行理财规模有望实现10%左右的增长,预计余额将达31万亿~32万亿元。理财业绩比较基准下行空间在缩窄,将逐步企稳回升,这也将助力规模增长。

  上述上市公司相关人士也称,一般预案多代表的仅是基于目前时点的判断,会根据公司的实际经营情况、理财市场的变化,灵活调整投资的理财产品金额。如果市场相对稳定,收益率不断上行,公司可以临时公告“加仓”。反之,如市场不好,则上市公司也不一定会按照预案中的上限投入这部分金额。

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责任编辑:周唯



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